相对价值模型的应用
（一）可比企业的选择
通常的做法是选择一组同业的上市企业，计算出它们的平均市价比率，作为估计目标企业价值的乘数。
（二）修正的市价比率
选择可比企业时，由于要求的可比条件比较严格，经常找不到完全符合条件的可比企业；或者同行业的上市公司很少，经常找不到足够的可比企业。
解决问题的办法之一就是采用修正的市价比率。
1、修正市盈率
修正的市盈率，排除了增长率对市盈率的影响，剩下的部分是由股利支付率和股权成本决定的市盈率，可以称为“排除增长率影响的市盈率”。
修正的市盈率＝实际市盈率÷（预期增长率×100）
2、修正市净率
修正的市净率＝实际市净率÷（预期股东权益净利率×100）
目标企业每股价值＝修正平均市净率×目标企业股东权益净利率×100×目标企业每股净资产
3、修正收入乘数
修正收入乘数＝实际收入乘数÷（预期销售净利率×100）
目标企业每股价值＝修正平均收入乘数×目标企业销售净利率×100×目标企业每股收入