2014注册会计师考试《财务管理》知识点预习:杠杆原理
杠杆原理
一、经营杠杆
经营杠杆系数(DOL)=息税前利润变化的百分比÷营业收入变化的百分比
=△EBIT/EBIT÷△S/S
简化公式1:
Q(P-T)÷Q(P-V)-F
简化公式2:
S-VC÷S-VC-F=EBIT+F÷EBIT
二、财务杠杆
财务杠杆系数(DFL)=每股收益变化的百分比÷息税前利润变化的百分比
=△EPS/EPS÷△EBIT/EBIT
简化公式1:
EBIT÷EBIT-I-PD/(1-T)
简化公司2:
Q(P-V)-F÷Q(P-V)-F-I-PD/(1-T)
三、总杠杆
总杠杆系数(DTL)=每股收益变化的百分比÷营业收入变化的百分比
=△EPS/EPS÷△S/S
简化公式1:
Q(P-V)÷Q(P-V)-F-I-PD/(1-T)
简化公式2:
EBIT+F÷EBIT-I-PD/1-T
四、杠杆相互关系
总杠杆=经营杠杆×财务杠杆