项目评价的方法
投资项目评价使用的基本方法是现金流量折现法，包括净现值法和内含报酬率法两种。此外还包括一些辅助方法，包括回收期法、会计报酬率法。
（一）净现值法
净现值，是指特定项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。

决策：
如果净现值为正数，表明投资报酬率大于资本成本，该项目可以增加股东财富，应予采纳。
如果净现值为零，表明投资报酬率等于资本成本，不改变股东财富，没有必要采纳。
如果净现值为负数，表明投资报酬率小于资本成本，该项目将减损股东财富，应予放弃。
评价：
净现值法具有广泛的适用性，在理论上也比其他方法更完善。
净现值反映一个项目按现金流量计量的净收益现值，它是个金额的绝对值，在比较投资额不同的项目时有一定的局限性。
注：
为了比较投资额不同项目的盈利性，提出了现值指数法。
现值指数，是未来现金流入现值与现金流出现值的比率，亦称现值比率或获利指数。
当现值指数大于1，投资项目可行。
现值指数是相对数, 反映投资的效率；净现值是绝对数，反映投资的效益。
现值指数消除了投资额的差异，但是没有消除项目期限的差异。
（二）内含报酬率法
内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，或者说是使投资项目净现值为零的折现率。

内含报酬率的计算，通常需要“逐步测试法”(即试误法)。
首先估计一个折现率，用它来计算项目的净现值；如果净现值为正数，说明项目本身的报酬率超过折现率，应提高折现率后进一步测试；如果净现值为负数，说明项目本身的报酬率低于折现率，应降低折现率后进一步测试。多次测试，寻找出使净现值接近于零的折现率，即为项目本身的内含报酬率。
如果对测试结果的精确度不满意，可以使用内插法来改善。
各期现金流入量相等，符合年金形式，内含报酬率可直接利用年金现值表来确定，不需要进行逐步测试。
原始投资＝每年现金流入量 ×年金现值系数
决策：
如果内含报酬率（IRR）＞资本成本，应予采纳；
如果内含报酬率（IRR）≤资本成本，应予放弃。
评价：
内含报酬率和现值指数有相似之处，都反映了投资效率。
（三）回收期法
回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间。(静态回收期)
回收期代表收回投资所需要的年限。回收年限越短，方案越有利。
（1）在原始投资一次支出，每年现金净流入量相等时：
回收期＝原始投资额/每年现金净流入量
如果现金流入量每年不等，或原始投资是分几年投入的，则可使下式成立的n为回收期：

回收期法的优点：
（1）计算简便；
（2）容易为决策人所正确理解；
（3）可以大体上衡量项目的流动性和风险。
回收期法的缺点：
（1）忽视了时间价值，把不同时间的货币收支看成是等效的；
（2）没有考虑回收期以后的现金流，也就是没有衡量盈利性；
（3）促使公司接受短期项目，放弃有战略意义的长期项目。
注：
为了克服回收期法不考虑时间价值的缺点，人们提出了折现回收期法。
折现回收期是指在考虑资金时间价值的情况下以项目现金流量流入抵偿全部投资所需要的时间。(动态回收期)

（四）会计收益率法
会计报酬率＝年平均净收益/原始投资额×100%
这种方法在计算时使用会计报表上的数据，以及普通会计的收益和成本观念。
会计收益率法的优点：
（1）它是一种衡量盈利性的简单方法，使用的概念易于理解；
（2）使用财务报告的数据，容易取得；
（3）考虑了整个项目寿命期的全部利润；
（4）该方法揭示了采纳一个项目后财务报表将如何变化，使经理人员知道业绩的预期，也便于项目的后评估。
会计收益率法的缺点：
（1）使用账面收益而非现金流量，忽视了折旧对现金流量的影响；
（2）忽视了净收益的时间分布对于项目经济价值的影响。